山东*金逆势溢价收购
连续跌停市值蒸发88亿
21世纪
停牌近3个月后，山东*金于6月29日推出了酝酿已久的重组方案。山东*金拟向大股东山东*金集团等定增收购近100亿元的*金资产，同时配套募资30亿元，定增价格皆为33.72元。此次收购方案的资产预估增值率约3.5倍，最高的一块资产甚至增值41.6倍。此外，山东*金此次所收购的资产中含有2012年6月由母公司山东*金集团高价买入的资产。时间已过一年，*金的价格也由当初的每克323元跌至现今的242元，但这部分资产，山东*金集团转让给上市公司的价格不仅没有下调反而涨幅可观。对于重组方案，山东*金的投资者纷纷选择用脚投票。7月1日，山东*金一复牌就被大量卖单死死压在跌停板上，一直持续到收盘。7月2日，山东*金开盘即跌停，截至午盘报收25.89元，较停牌前32.13元，每股跌去6.24元。连续两个跌停使山东*金的市值蒸发约88亿元。百亿资产腾挪山东*金6月29日发布的《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》显示：山东*金拟以33.72元/股的价格发行约2.96亿股股份，以购买海南山金、嵩县山金等公司股权、部分*金矿业权和相关资产与负债,总计募资99.8亿元同时，山东*金还拟非公开发行股票募集配套资金不超过30亿元，用于发展标的资产主营业务和补充流动资金。若方案顺利实施，则公司总股本将增至18.1亿股，较目前增加27%。山东*金在公告中表示，本次交易的标的资产为*金集团、有色集团、盛大公司、金茂矿业及王志强用于认购公司本次发行股份的六家控股子公司的权益与六宗*金矿业权及相关资产与负债，其中归来庄公司、嵩县山金、海南山金、蓬莱公司及天承公司均为*金生产企业，鑫源矿投虽尚未开始*金生产，但其控股子公司莱州鲁地拥有一宗储量丰富的探矿权。
据了解，此次交易若顺利实施，预计山东*金将增加*金资源储量约401
吨。与此同时，此次交易也被认为是*金集团和上市公司之间消除同业竞争的重要举措。山东*金发布的公告称：本次交易的实施，将*金集团持有的相关主要*金资产注入本公司，包括成熟矿山及储量丰富的矿业权，不仅优化整合了*金资产，同时有助于消除控股股东与公司的同业竞争，进一步增强上市公司的独立性。资料显示，山东*金集团拟注入上市公司的资产部分源于2012年6月从自然人张安康等人手中收购的资产，而山东*金集团在转售给上市公司后，将获得了不菲受益。2012年6月2日，*金集团以37.58亿元的价格分别与山东盛大矿业股份有限公司(下称“盛大矿业”)、山东天承矿业有限公司(下称“天承矿业”)的股东签署了受让其各98.5%股权的《股权转让协议》。山东*金对天承矿业的收购价（评估预估值）为7.67亿元；盛大矿业的收购价（净资产评估预估值）为30.8亿元。该笔收购最核心的资产就是位于莱州东季村（东季-南吕矿）荒地下的焦家矿特大型单体105吨金矿项目，该矿也被称为“世界最大金矿”。据了解，焦家矿原本就是山东*金最核心的一块资产，但由于矿区矿体为倾斜状，山东*金只有浅层地区的采矿权，深层地区的采矿权归山东地质局第六地质大队，而此次105吨金矿位于焦家矿1000米的深层地区。事实上，该矿在山东*金获得之前已经几番转手。2008年10月27日，山东省国土资源厅和山东省地矿局联合对外宣布，由山东省地矿局第六地质大队经过一年勘探，在莱州东季村发现了“世界级超大型金矿”，东季村金矿随后注入了莱州鲁地。2011年年初，莱州鲁地的三位自然人股东将55%股权以数亿元的价格转让给了国资背景的莱州鑫源矿业投资开发有限公司（以下简称“鑫源矿业”）。在获得金矿约半年后，莱州鑫源矿业投资开发有限公司以资金不足为由，将其获得的莱州鲁地55%的股权在山东产权交易中心挂牌出售。根据山东产权交易中心的信息显示，鑫源矿业的估值仅有45.64万元，净资产为50.06万元，资产总计12.48亿元，负债总计12.47亿元，转让价格为8151.64万元。最终，盛大矿业获得了莱州鲁地55%的股权。鑫源矿业原法人代表刘桂明表示，由于*金的价格不断上涨，因此，以8151.64万元的挂牌价格转让，不过盛大矿业也要承担其中10亿多的债务。由此算来，盛大矿业获得鑫源矿业即莱州鲁地的55%股权，这意味着盛大矿业拿下这55%股权要实际耗资13.28亿元。到了盛大矿业手上的东季金矿的价值在随后半年时间里，价格飞涨。2012年6月2日，山东*金公告显示：盛大矿业通过莱州鑫源矿业投资开发有限公司控股55%的莱州鲁地矿业投资开发有限公司的冬季-南吕地区金矿普查探矿权(T37120080102000610)，保有金资源矿石量29204523
吨，金金属量105175kg，平均品位3.60
克/吨，预评估值为266462.35
万元。当这部分资产到山东*金之手时，又有一定的增长。2013年6月29日发布的公告显示：东季-南吕探矿权的预估值变为551123.12万元。另一家被收购的公司天承矿业亦有类似的情况，2012年6月2日，山东*金发布公告称：天承矿业净资产评估预估值为76669.2万元。但到了此次由上市公司收购时，天承矿业作价已高达10.1亿元。
