预计1月新增贷款将超万亿
有媒体披露1月四大行新增人民币贷款大幅放量，据此测算，当月金融机构新增贷款有望超万亿，较上年同期多增逾2500亿
据报道，1月工、农、中、建四大国有银行新增人民币贷款3700亿，远高于去年同期3200亿的水平
2012年1月四大行新增贷款占金融机构的比重为43%，远高于2010、2011年同期的34%和32%，但我们认为今年1月该比重将落至40%以下
这主要是由于与去年同期相比，宏观经济明显转好，实体企业贷款需求增加，更加市场化的股份制银行和城商行抢占贷款额度、早投放早受益的动力较去年强烈，四大行新增贷款所占比重自然有所降低，或降至36%-38%
据此测算，1月金融机构新增贷款规模将达到9700-10300亿的水平
信贷结构方面，我们认为，在宏观经济企稳回升已经确立的背景下，企业经营压力的减弱将推动信贷需求回升；同时，去年12月银行贷款投放较少、项目贷款被压到今年1月集中放款，预计1月中长期贷款占比将较上月明显回升
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2010-2012年信贷投放结构
